今晨开盘，现货黄金一度突破3350好意思元/盎司，接近历史新高在线av pig，日内涨0.65%。

好意思元指数跌破99关隘，为2022年4月以来初次，日内跌0.24%。布伦特原油期货跌幅扩大至1%，报67.23好意思元/桶。

中信证券研报指出，特朗普政府的关税战术激勉的流动性危境是此前黄金价钱休养的原因。特朗普政府后续的举动仍有极大的不笃定性，黄金价钱仍可能大幅波动。特朗普政府对好意思元体系形成的信用毁伤是不能逆的，这将使黄金的货币属性加强，长久价钱核心上行。

阛阓东谈主士：烧碱期货上升起间有限

上周五，烧碱期货夜盘一举冲破近期的上升态势，收跌超2%。期货日报记者寄望到，在上周前4个往复日里，烧碱期货盘面呈现单边上升、近强远弱的特征。其中，烧碱期货2505合约从2350元/吨涨至2500元/吨，而2509合约推崇相对偏弱。

皆盛期货分析师蔡英超示意，跟着交割期相近，烧碱现货价钱触底反弹，烧碱期货2505合约以基差确立的体式开启上升行情。反不雅烧碱期货2509合约，受供应填塞、下流需求疲软等要素制约，涨幅不较着，进而导致近远月合约价差约束扩大。

期货价钱走高的同期，纯碱现货阛阓也逐步回暖。“从基本面来看，山东地区液氯价钱大幅下落，企业分娩资本面对盈亏均衡点，分娩负荷也随之出现波动。此外，非铝行业阶段性补库需求开释，鞭策山东部分企业出货价钱回升，烧碱企业库存权贵下降。”蔡英超说。

数据流露，为止上周，液碱企业厂库库存为42.02万吨，环比下降10.84%，同比下滑12.22%。天下液碱样本企业库容比为25.34%，环比下降2.49%。分区域来看，西北、华中、东北、西南地区库容比环比上升，华北、华东、华南地区库容比环比下降，全体库存压力有所缓解。近期低位补库订单增多，助力烧碱厂家去库存。“厂家库存较着减少，库存压力有所减弱，这对烧碱价钱形成一定复古。”华夏期货分析师刘培洋说。

受访东谈主士无数合计，下流需求是本年烧碱行情的主要驱能源，需求端的变化也曾决定烧碱价钱后续走势的要道要素。

反差推特

“当今来看，氧化铝价钱执续下落，导致行业亏本加重。近期，国内多地的氧化铝厂连接锻真金不怕火减产，这对烧碱需求产生了一定的负面影响。举例，山西某中型氧化铝厂决策4月19日对一条产线进行大修，锻真金不怕火期间展望影响产能50万吨，初步预估锻真金不怕火时刻为15天。氧化铝厂减产锻真金不怕火对烧碱阛阓的遭殃仍在执续。”刘培洋示意，上周五晚，烧碱期货价钱再度走弱，恰是需求端负反应的体现。跟着氧化铝价钱执续下行，行业亏本幅度可能进一步扩大，减产锻真金不怕火范围也会相应增多，对烧碱阛阓的遭殃也将更为权贵。

在蔡英超看来，下流阛阓中，氧化铝及非铝行业的需求动态仍需重心激情。“刻下，氧化铝行业开工率呈下降趋势，尽管出厂价钱有所反弹，但山东主力氧化铝企业采购价钱并未上调，且原料库存已接近上限。不外，当今工场对氧化铝企业的供货量已降至8000吨把握，这或对后续采购价钱形成一定复古。”此外，二季度氧化铝新增产能的投放经由及备货需求，也将对阛阓行情产生首要影响。

非铝需求方面，刻下造纸、印染、氢氧化锂等行业的开工率无数下滑，需求推崇疲软，后续需激情下流行业开工情况。

尽管企业库存有所下降，但烧碱阛阓全体仍处于供大于求的地方。蔡英超合计，在供应填塞、氧化铝需求偏弱的情况下，仅靠非铝行业阶段性补库，难以复古烧碱价钱执续上升，烧碱期货赓续上升的空间较为有限。

出口方面，为止4月18日，液碱出口均价为400~415好意思元/吨，处于年内较低水平。蔡英超示意在线av pig，短期内液碱出口套利空间较小，出口压力增大，也将在一定程度上约束烧碱期货的上升起间。